论我国证券市场的自律监管

论我国证券市场的自律监管 ——从证券交易所的角度 摘要：证券监管是证券法律制度的核心。理顺证券监管体制是证券市场健康发展的保障，证券监管按其监管职责的承担

论我国证券市场的自律监管 —— 从证券交易所的角度 证券监管是证券法律制度的核心。理顺证券监管体制是证券市场健康发展的保 摘要： 障，证券监管按其监管职责的承担者不同，可以分为政府监管和自律组织监管。证券交易所 作为证券市场最主要的自律组织，承担着主要的自律监管职责。本文以纽约证券交易所自律 监管的发展历史为例，分析了证券交易所自律监管的基本特征。并参照我国实践，提出我国 证券交易所自律监管目前存在的问题，并提出改进建议，希望对即将到来的改革有所裨益。 ： 证券交易所自律监管 关键词 一、问题的提出 证券监管，一般指代表社会利益的国家、政府或其他被授权机构，通过一定 的行为标准、规则和准则，对证券市场的中介机构、投资者、发行人和上市公司 以及其他参与者活动的合规性，进行持续的和专门的监督，以保证参与者的行为 不损害其他参与者的利益，或不产生有违公平公正分配原则的后果，并对不合规 的行为及其后果实施监察或处理。 从各国证券市场的立法与实践中可以看出，监管主体一般包括政府与自律组 织。政府监管机制主要是为克服市场失灵而设置，以保证一个有序的证券市场。 而纵观各国证券市场历史，有序的证券市场都是基于市场参与者的合意而产生， 该种合意构成了证券市场自律的初步形态，因此自律监管远远早于政府监管的出 ① 现，几乎与证券市场同步发展，对于证券市场意义重大。 随着我国经济的飞速发展，对证券市场融资能力的要求也会越来越高。而这 就需要我们吸引更多的投资者和资金。要吸引更多的投资者不仅需要先进的技术 手段来提高交易效率，还要有一个健康的市场。作为证券市场第一道防线的证券 交易所发挥的作用至关重要。鉴于我国目前证券交易所自律功能的弱化，有必要 对这一问题做一番研究。 二、证券交易所自律的基本特征分析 一般而言，证券交易所是指根据国家有关法律，经政府批准设立，为证券的 集中和有组织交易提供服务的场所。②这里的服务不仅包括基础设施的提供，还