亏损股价影响因素研究回顾与展望

亏损股价影响因素研究：回顾与展望　 作者：鄢波;杜军;杜勇;干胜　摘要：投资者对亏损上市公司扭亏的预期，使得亏损上市公司的股价与其盈余信息呈现出“弱相关性”，这说明亏损上市公司股价受到很多“表外因

亏损股价影响因素研究：回顾与展望 作者：鄢波;杜军;杜勇;干胜 摘要：投资者对亏损上市公司扭亏的预期，使得亏损上市公司的 股价与其盈余信息呈现出“弱相关性”，这说明亏损上市公司股价受 到很多“表外因素”的影响。对此，从公司重组、清算期权价值、预 期卖壳的可能性及其他非会计信息等方面对国内有关亏损上市公司 股价影响因素的研究进行了分析，从预期的角度提出应将投资者的各 种预期收益作为亏损公司股价的主要影响因素，并在此基础上提出了 需要进一步研究的问题和方向。 关键词：重组；清算价值；卖壳；预期 在价值投资理念主导的今天，人们的投资行为不断理性化，亏损 股由于其具有的重组、卖壳等题材带来的潜在收益，给予投资者较大 的投资想象空间，使得其成为投资者热捧的对象。投资者之所以愿意 承担亏损股较其他股票更高的风险，是因为亏损股存在巨大的潜在价 值，由于各种题材面因素的存在，一旦时机成熟，亏损上市公司很有 可能会发生从乌鸦到凤凰的“蜕变”，从而给投资者带来巨额收益。 因此，理论界对有关亏损股问题的探讨比较多。国内学者对亏损上市 公司股价相关问题的探讨大多数集中在对其亏损原因的分析及对其 进行盈余管理的动机和方法的研究上，涉及亏损上市公司股票定价问