2023年整理-财务管理大题复习

试卷一 简答 31.无形资产的特点有哪些？ (1)无形资产不具有实物形态； (2)无形资产属于非货币性长期资产； (3)无形资产在创造经济利益方面存在较大的不确定性。 32.简述利润最大化这一财务管理

31.(1)(2) 试卷一简答无形资产的特点有哪些？无形资产不具有实物形态；无形资产属于非货币性长 (3)32. 期资产；无形资产在创造经济利益方面存在较大的不确定性。简述利润最大化这一财务管理目 标的不足。 () 1 没有考虑利润实现的时间因素； ( 2) 没有充分考虑利润实现的风险因素； ( 3) 没有考虑所获利润与投入资本额之间的关系； ( 4) 可能导致企业经营者和财务决策者的短期行为，导致盈余管理乃至利润操纵。 33. 按购并实现方式不同，企业并购可分为哪几种形式？ () 1 承担债务式并购：指并购方以承担目标公司的债务为条件接受其资产并取得产权的一种并购方式。 ( 2) 现金购买式并购：指并购方筹集足够资金直接购买被并购企业净资产，或者通过购买被并购企业股 票方式达到获取控制权目的的一种并购方式。 (3) 股份交易式并购：指并购方以自己发行的股份换取被并购方股份，或者换取被并购方净资产，以达 到控制被并购公司的目的。 ( 3434.1)10 •计算题某公司拟购置一处房产，房屋开发商提出两种付款方式：从现在起，每年年初支付 10100 万元，连续支付次，共万元。 (2)51510150 从第年开始，每年年初支付万元，连续支付年，共万元。 8%, 假设该公司的资金成本率(即最低报酬率)为你认为该公司应选择哪个方案?、解：第一种方案的现 PVl=10X[(PV/A,8%,9)+1]=10X(6.2469+1=72.469( 值万元；第 PV2=15X[(PV/A,8%,1(PV/A,8%,=15(7.9038-2.5771)=79.9005(77 二种方案的现值一元)。因为 ・・ PV1(72469VPV2(799005 万元)万元)， •352003AB 所以该公司应采用第一种方案的付款方式、某投资者年准备投资购买股票，现有、两家公 AB 司可供选择，从公司和公 200212312002A5 司年月日的有关会计报表及补充资料中获知，年公司发放的每股股利为元，股 402002B220 票每股市价为元；年公司发放的每股股利为元，股票每股市价为元。 ； A56%B 预期公司未来年内股利固定，在此以后转为正常增长，增长率为预期公司股利将持续 4%6%,10%,A 增长，年增长率为。假定目前无风险收益率为市场上所有股票的平均收益率为公司 82,BB1.5 股票的系数为公司股票的系数为。 (1)CAPMAB •要求：利用模型计算公司和公司股票的预期收益率。 ( •2)AB 计算、两公司的股票价值并与股票市价相比较，判断两公司股票是否应购买。 (1)ABKA=6%+2X 首先，根据资本资产定价模型，计算公司和公司股票的预期收益率，分别为： (10%-6%)=14% KB=6%+1.5X(10%-6%)=12% ( 2)AB 其次，根据固定成长股票和非固定成长股票的估价模型，计算公司和公司股票的投资价值， 分别是： A=5X(P/A,14%,5)+[5X(1+6%)/(14%-6%)]X(P/F,14%,5)=5X3.433+66.25X 公司股票价值 0.519=51.55( 元) B=[2X(1+4%)/(12%-4%)]=26(AB 公司股票价值元)由于公司、公司的股票价值均大于其市价，所 以均可以购买。