少数民族地区上市公司资本结构的优化

少数民族地区上市公司资本结构的优化　摘 要 以少数民族地区上市公司资本结构为对象，了资本结构存在的突出，探讨了少数民族地区上市公司资本结构优化的标准，并提出资本结构的优化措施。　关键词 少数民族地

少数民族地区上市公司资本结构的优化 摘要以少数民族地区上市公司资本结构为对象，了资本结构存 在的突出，探讨了少数民族地区上市公司资本结构优化的标准，并提 出资本结构的优化措施。 关键词少数民族地区上市公司资本结构 西方资本结构是西方当代财务理论的主要研究成果之一。早期资本 结构理论主要有:净收入理论(净利理论)；净营运收入理论(经营利润 理论)；传统理论。资本结构理论主要有MM理论、权衡理论。 无论是早期资本结构理论还是现代资本结构理论都是建立在认价值 最大化为财务管理目标基础上的，上市公司资本结构的优化应围绕企 业价值的提升而进行。因此，凡是能够提升企业价值的资本结构都被 认为是对企业有利的资本结构。基于企业价值最大化与股东财富最大 化的实质是一致的认识，从理论上讲，股东财富可以通过股票的市场 价值来表现，通俗地说，股东财富最大化也就是股票市价最大化。然 而，现实中的股票市场并不完善，股票市价并不能真实反映股票价值， 在我国更是如此。上市公司资本结构的优化虽然会带来股票价值的提 升，但不一定会导致股票市价的提升。 笔者曾以广西地区上市公司为研究对象，分析了资本结构的现状：资 产负债率逐年提高；负债结构不合理，流动负债过高；长期负债与所