APT模型的推导

APT模型的推导多因素模型：单因素APT：多因素APT：构建一个套利组合，则如果组合风险充分分散，与各证券的个别风险无关，则为保证这是一个无风险套利组合，要求与各风险因素相关的系数均为0，即： j